賈躍亭和他的FF公司造車這么多年，究竟有沒有能力造車并交付到用戶手里？對此，美國做空機構J Capital Research近日發布了一份沽空報告值得我們深思。

資金耗盡工廠停工

相關資料顯示，“經過8年的經營，FF公司未能交付一輛汽車并再次表示‘明年交付’，此外2017 年FF為了支持 國際消費電子展 CES 的展示活動，消耗大量資金與資源，不得不暫停其工廠建設項目。項目重新啟動時間尚未公布。FF違背了在美國及中國建廠的承諾，對于工廠建設也一再推遲?！?/p>

2021年9月20日，FF公司曾發布一份報告稱其在制造方面取得進展，但美國做空機發布的沽空報告顯示，FF公司的電動汽車還沒有準備好投入生產。此外FF公司曾承諾在7個月內重新啟動其位于美國加州的漢福德工廠并大規模生產電動汽車，但做空機發布的沽空報告表示，FF公司幾乎沒有什么動作。

上市首日破發

有數據顯示美國當地時間2021年7月22日FF正式在納斯達克掛牌上市，股票代碼為“FFIE”。發行價為 13.78 美元/ADS，開盤報 16.8 美元，較發行價上漲 22%，總市值達 54 億美元。但開盤后 FF 股價一路走低，開盤一個小時之后，FF破發。當日收盤，FF 股價下跌 4.72%，報 13.13 美元每股，市值約 42.41 億美元。截至北京時間2021年10月8日FF股價報7.45美元，凈資產5.88億美元，總市值為3.26億美元

業績連年虧超億元

值得注意的是從 FF 招股書來看，其目前仍處于虧損狀態，且這一狀態可能將持續數年。FF 2019 年凈虧損 1.42 億美元，2020 年擴大到了 1.47 億美元。在其近 7 年的歷史中，法拉第未來公司總共支出了約 20 億美元，卻沒有產生任何收入。

但據招股書預測，FF 預計 2022 年實現 5.04 億美元收入，2023 年實現 40.38 億美元收入，2024 年實現 105.55 億美元收入，2025 年實現 214.45 億美元收入。

另外，相關資料顯示到2021年7月底FF已經產生大量負債。FF也表示，未來可能會繼續產生負債，未來或將會以 FF 可接受的條件為借款再融資，或者根本法再融資。

在大規模籌資及債轉股后這可能會導致投資者持有股權被進一步稀釋，美國做空機構J Capital Research也同時質疑是否還會有人愿意給該公司繼續放貸。

你覺得FF公司還有未來嗎？

FF公司網站顯示，賈躍亭的頭銜是公司創始人、合伙人、首席產品及用戶生態官。

賈躍亭在他的樂視破產之后，離開中國在美國加州生活了幾年，并被列入債務人黑名單。因為賈躍亭借過太多的錢這也給他留下了一個“債務炸彈”的稱號，至今仍在困擾著他。事實上，正是因為這些債務促使他在 2019 年 10 月，賈躍亭根據美國破產法向美國特拉華州破產法院申請破產保護。

賈躍亭的個人形象與FF未來公司的品牌形象緊密相關，與此同時，投資者必將對賈躍亭負面新聞的關注，可能對FF未來的估值和投資者的信心產生重大的負面影響。除此之外，此類負面新聞還可能會導致FF被開展業務相關轄區的證券監管機構提出質詢。